2023年走高四分之三，四季度到来，在国内生猪市场，传统猪价的旺季，今年却显得异常的萧条，生猪市场呈现低位偏弱的走势，猪价磨底的表现也让养殖户揪心，然而，比猪价下跌更揪心的事，果然还是出现了！那么，市场发生了啥？

　　从市场反馈来看，猪价呈现破位下行的态势，全国外三元瘦肉型生猪价格，10月12日降至15.08元/公斤，而北方地区，多地猪价顺势跌破了15元/公斤，高价地区，浙江、福建以及广东地区，猪价全面跌破16元/公斤，国内猪粮比值降至5.4:1左右，生猪育肥压力凸显，生猪市场迎来“拼成本”的时代！

　　当然，由于生猪育肥成本管控不同，主流养殖企业生猪育肥成本在16~17元/公斤，不过，对于成本控制较好的企业，现阶段下生猪出栏仍有一定浮盈的表现，比如说牧原，9月份生猪出栏成本仅有14.7元/公斤左右，年底前成本或将降至14.4元/公斤左右，这也进一步提升了市场竞争力！当时，对于二次育肥来说，现阶段下5.5~6月前，二次育肥时下出栏，头均亏损或将达到240元！

　　此轮猪价下跌的原因，个人认为有以下3个因素！

　　其一、消费需求缺乏支撑，节后市场进入萎靡期，居民以及餐饮行业消费转差，下游市场多以去库存为主，这也限制了屠企新增订单的难度，样本屠企开工率每旷日下，相比双节前下降高达6个百分点，主流样本屠企开工率回落至28.1%左右！


　　其二、节后生猪出栏节奏恢复！由于10月份，生猪出栏水平较高，受母猪存栏年初高位支撑，本月标猪出栏进一步兑现，从市场反馈来看，本月国内大中型样本规模猪企，生猪出栏计划增长2.41%左右，但是，由于双节之后，消费跟进较差，养殖端出栏难度较高，降价出栏的情绪偏浓！

　　其三、国内冷冻猪肉库存较高！双节期间，冷冻猪肉投放增加，但是，由于市场消费不及预期，购销呈现双减的局面，受限于生鲜白条价格偏低，冷冻猪肉出库难度较高，国内冷冻猪肉库容率仍达到24.4%左右，冷冻猪肉对于生鲜市场的冲击依然明显；

　　当然，此次猪价滑坡下跌，供需过剩仍是猪价下行的关键，然而，比猪价下跌更揪心的事，果然还是出现了！

　　据了解，近期，坊间传闻部分头部猪企面临严峻的资金压力，部分猪场有提前出栏大量中低标猪的现象，这加剧了市场悲观的情绪，部分猪场负债陡增，资金压力明显增加！

　　据机构分析，2023年，由于生猪价格长期低位运行，虽然，三季度猪价走势改善，但是，养殖户短暂盈利后，生猪均价再次跌破成本线，而长期出栏亏损，这也加剧了部分猪企现金流的紧张，受此因素影响，生猪非理性出栏态势或将突出，这势必会进一步加剧生猪供应的压力，限制猪价反弹节点到来的预期！不过，猪价长期偏低后，仔猪价格大幅走低，目前，7公斤仔猪价格水平降至150元/头左右，生猪产能去化的节奏或将点燃，这对于远期市场或有支撑！